SMI im Oktober 2011
GoWild88 wrote:
Zitat
Kann mir bitte jemand erklären wie das ganze mit der Versicherung funktionieren soll?
Ich vermute stark, dass damit CDS gemeint sind.
Eine Analogie: Die SNB verkauft Calls auf den Franken vs. Euro mit Strike zwischen 1.00-1.19 CHFEUR und verdient damit ein Schweinegeld, weil sie ja weiss, dass der Euro nie mehr auf 1.20 sinken kann, weil sie selbst ja den Kurs bestimmt.
Ein CDS ist vereinfacht ausgedrückt eine Versicherung: Wenn Du darauf spekulierst, dass Griechenland Pleite geht, bekommst Du z.B. für €30'000 pro Jahr eine Versicherung, die Dir €1 Mio zahlt, wenn Griechenland tatsächlich Pleite geht.
Der EFSF könnte nun Versicherung spielen und solche Versicherungen ausgeben. Solange der EFSF Wort hält, würde er entsprechend die Versicherungsprämien kassieren.
Käufer solcher Versicherungen wären Banken und Pensionskassen, die griechische Bonds in ihren PF haben. Mit der Ausfallversicherung in der Tasche könnten sie ihr Risiko mathematisch senken und somit die Bonds weiter belehnen.
Mathematisch wie gesagt ein sauberes Spiel. Die Banken machen aus ihren Risikopapieren risiko-freie Papiere über die Versicherung.
Der Haken dabei: Wenn der ESFS Pleite geht, geht Griechenland Pleite und für die Banken ist a) die Prämie weg, b) die Griechenbonds sind wertlos und c) der Kredit, den sich unter Hinterlegung der Griechenbonds aufgenommen haben ist nicht mehr gesichert.