Zurückblickend auf dem Aluminium Chart (Aktuell 2'577 £/Tonne) hat sich der Kurs im Mai 2006 explosionsartig von 2500 auf 3300 gesteigert (+30%), um daraufhin wieder den üblichen Kursen anzupassen.
Was war der Grund für diesen übertriebenen Anstieg bzw. Blase? Seither hat sich der Kurs bei 2500 - 2900 eingerenkt und nie mehr den höchsten Kurs von damals bei weitem angenähert 
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QuoteIn London kostete eine Tonne des Metalls, das unter anderem bei der Herstellung von Autos und Flugzeugen eingesetzt wird, zeitweise nur noch wenig mehr als 3000 Dollar die Tonne. Damit notierte der Preis auf einem Fünf-Wochen-Tief. Schon am Freitag war der Aluminiumpreis unter Druck gekommen und hatte drei Prozent auf unter 3100 Dollar verloren."Die Investoren haben seit Jahresanfang von möglichen Produktionsausfällen gesprochen. Aber die Realität ist, dass wir ein Überangebot haben, und es wird dieses Jahr kein Defizit geben", sagte ein Analyst in Shanghai. Seit Jahresanfang ist der Aluminiumpreis um rund 25 Prozent auf ein Allzeithoch von 3380 Dollar Anfang Juli gestiegen. Die an der Londoner Börse gemeldeten Vorräte kletterten um 4975 Tonnen auf über 1,1 Millionen Tonnen. Die Preise für die übrigen Basismetalle zogen dagegen an. Kupfer verteuerte sich um 0,7 Prozent auf 8165 Dollar je Tonne, Zink um rund ein Prozent und Blei um über drei Prozent.
http://de.reuters.com/article/…ews/idDEKOE14993820080721
Ich bin jetzt eingestiegen mit nem Minifuture von ABN (ALUXB) und hoffe auf einen positiven Verlauf 
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QuoteEine ausreichende Versorgung mit Aluminium scheint gewährleistet, die LME-Lagerbestände sind mit 1,123 Millionen Tonnen auf dem höchsten Stand seit etwa vier Jahren. Jedoch werden sich die Produktionsrückgänge in China noch bemerkbar machen. Der Preis für Aluminium hat etwas nachgegeben. Die Aluminiumkonzerne profitieren zwar von einem höheren Aluminiumpreis, jedoch schlagen auch die höheren Kohle- und Transportkosten, sowie Öl- und Gaspreise zu Buche. Dies wird sich vermutlich aufgrund der Nachfrage aus den Wachstumsmärkten auch nicht so schnell ändern.
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QuoteStuttgart (http://www.rohstoffe-go.de) Der grösste chinesische Aluminiumproduzent Aluminium Corp. of China (Chalco) könnte aufgrund von Stromausfällen bis zu 30.000 Tonnen Aluminium weniger produzieren. Die Produktion in der Provinz Shanxi wurde bis auf weiteres eingestellt.Die State Grid Corp. of China, die über eine Milliarde Menschen mit Strom versorgt, teilte mit, dass die Kohlebestände in den vergangenen zwei Wochen um 8 % gesunken sind. Die chinesische Stromproduktion wird zu knapp 80 % mit Kohle bewerkstelligt. Die derzeitigen Kohlelagerbestände decken den Verbrauch von zehn Tagen.
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QuoteAktuelle MarktentwicklungenDisplay MoreDer seit Jahresbeginn zu beobachtende scharfe Aufwärtstrend der Aluminiumpreise hat zuletzt noch einmal an Dynamik gewonnen. Nach dem Rekordquartal Q1 2008, in dem das überwiegend in den Branchen Transport, Verpackung und Bau eingesetzte Metall den höchsten Preiszuwachs (+24 % ggü. dem Vorquartal) aller Zeiten zu verzeichnen hatte, setzte sich der Höhenflug von Aluminium im zweiten Quartal (+5
weiter fort. In der vorvergangenen Woche übertraf das Leichtmetall schließlich das ehemalige Allzeithoch vom Mai 2006. Nach einem Intraday-High von 3.380 USD/t markierte der Dreimonatskontrakt am vorvergangenen Freitag den neuen Rekordstand per Tagesschluss bei 3.341 USD/t. Erst der unerwartet starke Lageraufbau an der Londoner Metallbörse sowie Gewinnmitnahmen seitens der Fonds und Spekulanten brachte zuletzt wieder etwas Entlastung. Aktuell notiert Aluminium (Kasse) bei rund 3.000 USD/t.
Nachfrageschwäche vs. Angebotsrisiken
Die fundamentale Situation am Aluminiummarkt ist indessen weiterhin von zwei gegensätzlichen Entwicklungen geprägt. Auf der einen Seite steht hierbei die konjunkturell und saisonal bedingte Nachfrageschwäche, die sich in steigenden Lagerbeständen der Metallbörsen niederschlägt (Abb. rechts). Demgegenüber stehen jedoch mit dem Energiepreisanstieg ausufernde Produktionskosten und zunehmende Schwierigkeiten auf der Angebotsseite. Jüngstes Beispiel ist die Ankündigung Chinas, die Aluminiumproduktion ab Juli um 5-10 % zurückzufahren. Der drastische Schritt des weltgrößten Aluminiumproduzenten erfolgte als Reaktion auf die erneuten Engpässe bei der Energieversorgung, die ausgerechnet in der kohlereichen Provinz Shanxi besonders akut sind. Darüber hinaus leiden die chinesischen Aluminiumhersteller, die traditionell am oberen Rand der Produktionskostenkurve produzieren, in besonderem Maße unter den stark gestiegenen Energiepreisen. Schätzungen zufolge liegen die Grenzkosten chinesischer Produzenten aktuell bereits bei rund 2.700 USD je Tonne. Die deutliche Verlagerung der Terminkurve über die gesamte Laufzeit nach oben ist aus unserer Sicht Ausdruck einer veränderten mittel- und langfristigen Wahrnehmung des Aluminiummarktes durch die Marktteilnehmer. So zeigt das Beispiel des USProduzenten Century Aluminum, der kürzlich angekündigt hat, sein komplettes Hedge Book, d.h. die gesammelten Terminverkäufe des Konzerns (1,3 Mio. t Aluminium), für 1,7 Mrd. USD rückabzuwickeln, dass auch auf Ebene der Aluminiumproduzenten die Erwartung langfristig steigender Notierungen vorliegt.
Globale Aluminiumproduktion unter Druck
Mit dem Schritt Pekings, die nationale Aluminiumherstellung spürbar zu drosseln, verliert das globale Produktionswachstum sein mit Abstand wichtigstes Zugpferd. So hat China seinen Anteil an der weltweiten Produktion in den letzten Jahren auf rund 35 % hochgeschraubt und ist damit zum wichtigsten Aluminiumproduzenten weit vor Russland (11
Markttechnik
Bereits im April ergaben sich Chancen auf ein neues Hoch oberhalb des Doppeltops bei knapp 3.200 USD, aber eine Streckung der Zwischenkonsolidierung sorgte dafür, dass erst jetzt neue Höchstkurse erreicht wurden. Bisher wurde die Widerstandszone jedoch nicht signifikant überwunden und per weekly Close könnte sich sogar ein – belastender – „false break“ ergeben. Erst ab einem Schlusskurs unter 3.000 USD würde der Fokus von der bullishen Perspektive zurück zur Unterstützung bei gut 2.800 USD wechseln.
Fazit
Angesichts der dramatisch gestiegenen Produktionskosten war der Aufholprozess der Aluminiumpreise längst überfällig. Gemessen am aktuellen Ölpreisniveau müsste das Leichtmetall sogar in der Region von 4.000 USD notieren. Nach Maßgabe der jüngsten Produktionskürzungen Chinas erhöhen wir unser Preisziel für Aluminium (Cash) auf 3.150 (in 3M) bzw. 3.400 USD/t (in 12M).
